2003年以来，世界经济进入新一轮增长周期，在这一轮经济复苏过程中，与美、日相比，欧元区经济一直相对疲弱。但从2004年5月开始，欧元区经济基本面出现大幅好转，经济增长预期不断向上修正，欧盟统计局二季度经济增长报告称，欧元区12国2004年第二季度的经济增长率与上一季度相比为0.5%，与上年同期相比为2.2%（后调整为2.3%），显示了经济增长正在加速的迹象。预计2004年下半年，欧元区经济将持续扩张，增长率将达到2.0%左右。

2004年欧元区经济复苏步伐加快

2004年，欧元区经济复苏势头明显加快，前两个季度经济增长率分别达到0.6%和0.5%（季度环比增长率），是2001年第二季度以来增长最快的两个季度。进入下半年以来，欧元区的工业生产、商品零售总额以及外贸出口仍保持较快增长，支撑欧元区经济继续延续上半年的复苏势头。

从欧元区GDP各组成部分的增长来看，出口是推动欧元区经济增长的最主要动力，2004年前两个季度欧元区出口分别较前一个季度增长1.4%和3.7%，进口分别增长0.3%和2.9%，净出口对GDP增长的贡献也由2003年第四季度的-0.5%提高至0.4%（见表1），也就是说，欧元区经济增长的80%是由外贸进出口拉动的。同时，私人消费和政府消费在2004年上半年也小幅增长，构成了欧元区经济复苏的一个重要支柱。然而，与消费和外贸相比，欧元区的投资仍未复苏，投资环境也未得到显著改善，企业融资门槛还未降低，从而直接导致了生产部门投入的疲弱，没能起到对经济发展所应有的促进作用。

表1 欧元区GDP组成部分的增长趋势

（一）外贸增长强劲，带动了经济复苏

2004年以来，世界经济持续复苏