2004年以来固定资产投资运行的变化特点

（一）投资增速“前高后低”，对GDP贡献率继续攀升

在国家一系列宏观调控政策作用下，2004年固定资产投资增长呈现出“前高后低”的特点，不同于上年倒“U”型增长轨迹。1～2月份，城镇50万元以上固定资产投资增长高达53%（见表1），高于上年同期约20个百分点，投资领域部分行业“过热”成为本轮经济上升周期中最为突出的问题。针对经济与投资中部分行业过热现象，中央从4月份在土地、信贷、货币供应等方面密集出台了一系列调控措施，对部分投资过度、低水平重复建设现象严重的行业如水泥、电解铝、钢铁等行业进行专项调控和清查。在市场的、法律的、行政的等一系列手段的作用下，从5月份开始，固定资产投资增速以较快速度下滑。截至9月份，城镇50万元以上项目累计完成投资38028亿元，同比增长29.9%，增幅比上年同期回落约2个百分点。投资增速由猛增、锐减转向平稳回落，避免了大起大落，表明投资正在朝着宏观调控预期的方面运行。

与投资总体实现较快增长相一致，2004年以来投资（只包括城镇50万元以上项目）对GDP的贡献率上升到37.1%，比上年同期提高了约5个百分点，而全社会固定资产投资对GDP的贡献率则由38.4%上升到44.4%，提高了6个百分点，幅度更大。

表1 2004年2～8月固定资产投资累计增长情况

（二）中央项目增长加快，地方项目投资有所回落

1～8月份，中央项目完成投资5013亿元，同比增长4.3%，比1～7月增幅回落1.4个百分点，比上年同期回落提高了15.1个百分点（上年同期为负的10.8%）；地方项目投资27173亿元，增长36.6%，增幅比1～7月回落0