本章采用2013年、2015年、2017年连续三次被追踪访问的中国家庭金融调查数据，匹配北京大学数字普惠金融指数，通过构建多维度的家庭过度负债指标，评估数字普惠金融发展对家庭过度负债的影响。研究发现，数字普惠金融对家庭过度负债有显著的负向影响，发展数字普惠金融有助于抑制家庭过度负债，尤其是对西部地区、农村地区的家庭而言。进一步地，数字普惠金融发展通过提高家庭相对收入、弥合家庭数字鸿沟、降低家庭信贷约束、提高居民金融素养等机制渠道缓解家庭的过度负债行为。上述发现在更换关键变量的度量指标和处理内生性问题后，结果都是稳健的。本章提出，加强数字基础设施建设、弥补数字鸿沟、促进数字金融包容性发展，有助于中国家庭控制过度负债问题，对完成去杠杆任务有重要推动作用。

第一节 引言

党的十八大以来，中国政府积极推进供给侧结构性改革，去杠杆是重中之重。从实际来看，去杠杆政策落地的核心领域是地方政府和企业部门，家庭和居民部门的杠杆及债务问题未得到足够的重视。尹志超、李青蔚、张诚：《收入不平等对家庭杠杆率的影响》，《财贸经济》2021年第1期。中国的家庭债务和杠杆率快速且持续上升，是不争的事实。根据国家金融发展实验室编制的中国国家资产负债表数据显示，2000年年底中国家庭部门的宏观杠杆率为12.4%，2020年年底已高达62.2%。从全球范围看，中国居民的杠杆率超过德国和日本，与次贷危机爆发前的美国走势相似，这需要高度警惕。美国次贷危机爆发的直接原因就是家庭杠杆率飙升，造成大量普通家庭资不抵债。家庭作为数量最多的微观经济主体，其过高的杠杆水平、过快的债务增长所带来的经济危害不容忽视。Reinhart，C.