雷曼兄弟倒闭是本轮金融危机中政府干预深化的分水岭。美欧政府在意识到一旦危机全面恶化，美欧经济就会陷入灾难性后果后，采取了最直接、最深入的干预行动。美欧国家的干预经历了复杂曲折的过程，众多研究者根据现实情况，按照干预的强度和系统程度，把各国干预政策演化划分为四个阶段。

第一阶段：以政府是否开始全面对金融机构注资为分界线，各国政府开始对金融市场注资之前被看做第一阶段。2006年11月开始美国房地产价格出现全国范围下跌，到2007年2月以汇丰银行开始为次级房贷计提拨备，而花旗银行发出风险预警为标志，美国次级抵押贷款风险全面暴露。持有大量次级贷款债券的欧洲房贷机构和对冲基金受到巨大冲击。以2007年3月13日美国抵押贷款公司新世纪金融宣布濒临破产为标志，美国次贷危机全面爆发。到6月份时转变为投资银行的全面危机。在2007年6月以前，美国政府对市场的发展持观望态度，美联储只在2006年8月停止之前连续加息措施。

第二阶段：以2007年8月9日美联储向金融系统注入资金240亿美元为标志，美欧政府针对金融危机的干预进入深化阶段。美联储在当年8月11日以及11月15日又分别向银行注资380亿美元和472.5亿美元。同时，美联储8月17日将贴现率从6.25%降到5.75%，又分别于9月和10月两次共降息75个基点。2007年8月9日，欧洲央行首次向欧元区银行系统注资948亿欧元。9月18日，英国央行宣布通过两天期回购协议向市场注资44亿英镑以缓解短期流动性。8月21日，日本央行向银行系统注资8000亿日元。8月21日，澳大利亚联储向金融系统注入35.7亿澳元。

第三阶段：以美欧国家政府启动房屋贷款与大