当前经济景气运行状况分析

经济景气指数方法是一种分析经济周期波动走势和预测经济周期转折点的方法，本文利用经济景气方法，构建出我国先行、一致和滞后指标组（见表1，各指标均为同比增长率序列，经季节调整并消除不规则因素），通过构建的先行（Leading）、一致（Coincident）和滞后（Laging）合成指数（各指数均以2000年平均值为100，数据区间为1997年1月至2010年9月），对我国经济周期波动进行分析，并对未来走势进行判断。

表1

1.一致指数和先行指数双双下降，滞后指数拐点已出现

2010年以来，我国经济景气指数的运行具有政策驱动性强，先行期短，大起大落态势明显等特点。图1显示，先行、一致指数在刺激性政策的带动下，从2009年初开始快速反弹，这次反弹仅仅用了一年的时间，景气指数数值就开始屡创历史新高。进入2010年，随着刺激性政策效应减弱，在中国政府主动经济结构调整、加大节能减排力度，国际环境持续低迷等诸多因素的共同影响下，2009年12月，先行指数开始出现峰值，掉头向下，仅过了一个月，一致指数也步入拐点，再次进入下行区间，到2010年9月，先行指数和一致指数已分别连续下降了10个月和9个月。从滞后指数的走势看，本轮上升的峰在7月份出现，目前已连续下降2个月，滞后指数是确定经济周期转折点的重要指标，滞后指数的峰出现，表明我国本轮经济周期中，从2010年7月开始，受到刺激性政策带来的快速反弹周期已经结束，经济周期已经进入经济调整期。

图1 中国宏观经济一致合成指数和先行合成指数

2.经济预警信号综合指数回落至绿灯区，各主要经济指标向正常区间回落

经济预警信号综合指数是能够反映