2013年国际大宗商品价格走势分析

（一）国际大宗商品市场总体形势

2013年国际大宗商品市场相对低迷，主要商品价格都呈现出弱势整理的格局。如图1所示，与2012年的大幅波动相比，2013年主要商品价格走势相对平稳，并在2012年的基础上略有下降，反映出市场对世界经济复苏进程缓慢，尤其是对主要新兴经济体转型和结构调整未见成效、增长动力不足、财政和金融风险上升的担忧。同时，美联储可能削减量化宽松规模的表态也在一定程度上制造了美元供应量即将收紧的预期，对大宗商品价格形成压制。

图1 2012～2013年IMF国际大宗商品价格指数

从国际货币基金组织的初级产品价格统计来看，大宗商品价格综合指数在2013年起伏不大，1～9月，谷底相对峰值的波动幅度仅为6.2%。按商品类别来看，原油价格波动最小，波动幅度为9%；食品价格波动幅度为9.2%；基本金属价格波动幅度略大，为17.3%。本文将重点分析基本金属、粮食和黄金的价格走势，对原油价格走势的研究分析将由其他专题完成。

（二）主要基本金属价格走势

2013年，主要基本金属价格明显呈现出下探走势。如图2和图3所示，伦敦金属交易所（LME）铜价格的谷峰差达到1635美元/吨，谷底相对峰值下降19.7%；金属锌的谷峰差为391美元/吨，谷底相对峰值下降17.7%；金属铝的谷峰差为403美元/吨，谷底相对峰值下降22.8%。

图2 2012～2013年伦敦金属交易所铜的价格走势

图3 2012～2013年伦敦金属交易所铝和锌的价格走势

以伦敦金属交易所铜价格走势为例。2013年1月铜价呈现高位震荡格局，价格基本稳定在8100美元/吨上下，2月初一度突破8300美