小额信贷机构可持续发展与利率

贷款通常是机构最大的资产，小额信贷利息收入构成了小额信贷机构的主要收入来源。因此，在决定小额信贷机构可持续发展能力上利率水平发挥着特别重要的作用。

（一）小额信贷机构发展的阶段

按照财务自给自足程度，小额信贷机构的发展可分为四个阶段（见图12-1）。

1.第一阶段（最低点）

它的主要特点是：高补贴；用资助或软贷款补偿经营费用并建立循环的贷款基金；如果运作不好，由于拖欠偿款和通货膨胀，贷款资金的价值将迅速消失；收入低于经营费用；对资助不断需求；以高经营成本为特征的小额信贷机构很少制定可收回全部成本的利率。多数小额信贷机构处于这一阶段。

2.第二阶段

它的主要特点是：以接近但仍低于市场的利率借款筹资；利息收入补偿了资金成本和一部分经营费用；一部分资金仍然需要补贴，但已大大低于第一阶段的水平；收取的大部分利息接近或与商业利率持平。

3.第三阶段

它的主要特点是：大多数补贴被去除；消除对补贴某些要素的依赖仍有困难；大规模经营。

4.第四阶段（最高点）

它的主要特点是：信贷资金完全来自客户的储蓄，或按商业利率从正规的金融机构筹措；保持完全的成本价格政策，利率将可能在商业利率之上或与之持平；收入覆盖了资金的实际成本、贷款损失储备金、经营费用和通货膨胀。

图12-1 可持续性的发展阶段

（二）可持续利率

小额信贷机构如在将来的某个时刻达到可持续性的第四个阶段，主要以使用商业资金作为贷款本金来源的话，就要估算实现这种状况的利率，贷款利率成为可持续性的关键。下文将给出计算可持续利率的公式并加以解释。估算基于成熟运营阶段而不是初创阶段，但是它为那些年轻的机构提供了一个有用的参考。

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