要点

·随着2014年《预算法》、国发43号文等相关地方债务风险防范政策的出台和地方债务管理机制的不断完善，我国地方政府显性债务风险有所缓和，但隐性债务剧增以及部分地区负债水平过高带来的结构性风险和区域性风险仍需关注。在这种背景下，有必要构建债务风险指数对全国省级地方政府债务风险情况和风险变化趋势进行监测，以起到风险预警的作用。本文通过学习和研究各种风险评价方法，综合它们的优缺点和可行性，选择AHP方法来构造我国地方政府债务风险指数模型。

·首先，本文对AHP方法的理论进行了梳理和优化，解决了多指标间信息重叠的问题。然后，对2016年我国省级地方政府和重庆市区县的地方政府债务风险指数进行估算。省级层面，宁夏、青海、贵州等省份债务风险较高，广东、浙江、上海等省份风险较低。重庆市区县层面，城口、巫山、武隆、巫溪等区县债务风险较高，渝北区、两江新区、九龙坡区等区县债务风险较低。具体来看，地区的债务风险与财政实力有强相关性，负债率和债务率对经济较差地区的债务风险有负面放大效应，债务余额如果不能匹配其经济财政实力，则会加剧其债务风险。从结果和分析来看，该模型能够客观地反映各级地方政府的债务风险情况，并能合理地解释不同地区之间债务风险差异的原因。最后，本文量化并验证了由于隐性债务剧增导致整体风险显著增加和局部区域风险分化加剧的情况。

引言

1994年分税制改革后，中央收回了部分财权，但地方政府承担着大量经济建设等事权，财权与事权不匹配加剧了地方财政收支矛盾。另一方面，受到《预算法》的约束，地方政府无法通过自主发债进行融资。在此背景下，“融资平台”应运而生。地方政府成立各类城市投