作为金融改革的重要组成部分，利率市场化和汇率市场化改革从2013年开始就有提速之势。尤其是2014年以来，汇率波幅再次扩大之后，外汇市场波动不断；而传统的金融业也受互联网金融创新的冲击，金融脱媒进一步加剧。未来利率和汇率改革如何推进？在此过程中，又将面临哪些风险？

2014年人民币利率和汇率市场化改革步伐加快

（一）2014年中国利率市场化改革迈出新步伐

利率是资金要素的价格，利率市场化改革关乎全局。近年来，中国的利率市场化改革稳步推进并取得重要进展，货币市场利率、债券市场利率、外币存贷款利率先后实现市场化，人民币贷款利率管制也全面放开，目前仅保留对人民币存款利率的上限管理，市场机制在利率形成中的作用显著增强。

2014年以来，中国人民银行推动存款利率市场化改革又迈出新的重大步伐。2014年11月21日，在调整人民币贷款和存款基准利率水平的同时，推出利率市场化的重要举措，将人民币存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍。同时，简化了存贷款基准利率的期限档次，扩大了利率市场化定价的空间，健全了上海银行间同业拆放利率和市场利率定价自律机制，稳步扩大同业存单发行交易等，2014年1～10月同业存单发行总规模超过了5800亿元，而2013年全年仅340亿元，这对于进一步健全市场利率形成机制，提高金融机构自主定价能力具有重要意义。伴随着金融产品创新，中国利率市场化的程度已经大大提高。

表1 中国人民币利率市场化进程

续表

表2 中国外币利率市场化进程

（二）2014年人民币汇率形成机制改革新进展

2014年以来，中国汇率市场化改革加速推进。人民币汇率单边升值趋势发生变化，双向波动成为常态，