在合理选取指标的基础上，编制了中国股票价格波动预警指数。根据股票价格波动预警指数走势，2003年以来中国股市大致经历了“偏冷-过热转过冷-震荡偏冷”三个阶段。
资产价格的剧烈波动是导致近年来金融危机频发的直接原因，都对实体经济产生较大负面影响，导致货币政策难以对资产价格、投机和消费产生预期影响，对货币政策的有效性形成了巨大冲击，再次引发货币政策是否应关注资产价格的探讨。针对我国股市泡沫，我们认为，货币政策应关注股票价格波动，应建立预警指标体系，深化利率市场化改革，重点放在泡沫破灭后的治理，完善市场基础设施建设，积极培育机构投资者。
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