通过第四章大量数据对我国居民财富配置状况的对比分析，可以看出，我国居民财富总体变化趋势和结构分布状况表现为两个基本特征：一是财富总量增长迅速；二是分布失衡的问题日益突出。总量增长迅速在于中国经济的高速发展，然而分布失衡的趋势无疑会进一步加剧收入分配失衡的矛盾。因此，揭示财富配置失衡的内在机理对调节收入分配失衡的矛盾具有重要的理论意义和政策价值。经济学的基本原理告诉我们，价格的基本功能除了交换功能之外，另一个重要功能就是分配功能。与商品市场不同，一方面，资产价格对信息具有更高的敏感度，波动更具有瞬时性，因而信息优势者在价格波动中会获取财富，而信息劣势者会丧失财富；另一方面，与国际经验相比，我国转轨时期市场发育不完善、财产权利不完整以及要素配置中普遍存在着“潜规则”问题，使得资产价格形成机制有别于西方的经典理论。因此，本章将从资产价格波动的视角揭示财富配置失衡的问题。在对经典理论中的资产价格波动与财富配置模型进行回顾、揭示资产价格波动与居民财富配置的内在机理的基础上，结合中国转型的制度特征，分析转型时期我国资产市场逐步发展的背景与路径，以及经济发展过程中资源配置方式的演进，进而探讨转型时期资产价格形成的内在机制，给出中国资产价格波动影响居民财富配置的理论解释。

居民财富配置行为与资产价格的内在联系

（一）居民财富配置模型

作为经济运行中重要的微观主体，家庭居民的资产选择行为构成了经济运行的重要一环，居民的资产选择会影响资产市场的发展，而资产市场的发展为居民财富配置提供了渠道。一般来说，居民的经济行为可以分为储蓄、消费和投资三种类型，因此财富的配置也集中在上述三个方面。早期的庇古效应就揭示