2004年欧元区GDP达75428亿欧元，比上年增长1.8%，加快1.3个百分点，是2001年以来欧元区经济增长最快的一年。进入2005年，欧元区经济表现出了持续的复苏势头，但由于受到高油价及一些政治事件的影响，经济复苏进程仍然脆弱。

2005年欧元区经济继续复苏

2005年第一季度，由于欧元区第一大经济体德国经济出乎意料地比上年第四季度增长0.8%，使欧元区经济增长势头明显增强，国内生产总值比上一季度增长0.4%，同比增长也达到了0.6%。但是，欧元区第一季度出现了私人消费开支增长减缓、投资减少以及进出口下降的情况，第三大经济体意大利以及荷兰的经济出现了衰退，分别比上一季度下降了0.5%和0.8%，从而为欧元区经济增长投下了阴影。而且，德国经济虽然增长势头加快，但这几乎完全是在出口的带动下实现的，其内需依旧疲弱不振。

第二季度，由于德国经济环比增长为0，使欧元区经济增长从第一季度的0.4%降至0.3%。但是由于荷兰、意大利的经济走出了第一季度衰退的阴影，分别增长了1.2%和0.7%，特别是一直在拖欧元区后腿的意大利取得了4年多以来最快的增速，使欧元区经济增长同比达到了1.6%，也使人们增强了对欧元区经济复苏的信心。由于国际油价屡创新高，企业大幅裁员，欧元区私人消费开支仍增长缓慢，增长率仅为0.1%，但是投资和进出口的增长势头保持不错，投资增长率达到0.5%，进出口增长率则分别为2.3%和1.8%（见表1）。

表1 欧元区GDP组成部分的增长趋势

1.欧元区外需增长缓慢，经济增长动力不足

图1 欧元区GDP与出口增长趋势

从欧元区经济增长与出口增长趋势来看（见图1），欧元区出口增长是带动