资产证券化通常是指以缺乏流动性但具有稳定的未来现金流的资产作为信用交易基础，通过结构重组和信用增级发行证券的融资方式。资产证券化是近三十年来世界金融领域最重大和发展最迅速的金融创新和金融工具。经过多年的发展，美国资产证券化已成为规模超过联邦政府债券市场的固定收益债券市场，成为美国资本市场最重要的融资工具之一。欧美各国陆续放松金融管制，为资产证券化市场的发展提供了良好的市场环境，巴塞尔新资本协议对银行资本充足率和风险资产的关注和约束则极大地刺激了各国金融机构从事资产证券化的需要，从而推动了资产证券化在欧美各国以及亚洲新兴市场经济国家的发展。

相对而言，中国资产证券化的起步较晚，但在监管当局的大力推进和金融机构的积极参与下，中国资产证券化经历了从无到有、快速发展和不断突破的过程。1992年海南“地产投资券”项目开始了证券化的尝试，1996～2002年，又间断性地发展了几起离岸证券化的案例。2000年，中国建设银行和中国工商银行相继获准实行住房抵押贷款证券化的试点，但由于诸多原因，一直没有得以实施。2003年和2004年分别有少量准证券化的案例，到2005年3月国家开发银行和中国建设银行获准作为试点单位，分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点，这也标志着中国本土证券化的试点正式开始。

（一）中国资产证券化市场现状

1.资产证券化产品发行情况

截止到2006年12月底，中国证券化产品累计发行规模达451.2127亿元，包括由8家券商发起的9只资产证券化产品约263.45亿元；建行和国开行发行信贷资产证券化产品129.2627亿元；信达和东方资产管理公司2006年12月发行约58.5亿