2003～2013年四川省信贷投放与地区经济增长相关性分析

基于我国2003～2013年各项贷款（2011～2013年为境内本外币贷款）的数据样本分析表明，信贷投放与地区经济增长具有相关性。从全国口径2003～2013年各项贷款年均余额（年初与年末平均值）和每年GDP变化来看，GDP跟随贷款总量增长而增长，在2008年之前两条曲线基本呈重叠状态。2009年，随着国际金融危机导致的经济下行和4万亿元信贷投放的实施，各项贷款平均余额曲线与GDP曲线开始分离，趋势线离散程度有所放大（见图1和表1），但GDP趋势线依然紧随各项贷款趋势线下方，处于信贷曲线的0.9～0.8区间内。

图1 2003～2013年全国口径各项贷款平均余额曲线与GDP曲线变化趋势

表1 2003～2013年全国口径各年份信贷平均余额与GDP

从图1来看，信贷投放与GDP具有显著相关性。尽管2009年为应对国际金融危机实施4万亿元信贷投放对这一相关性及比值产生了扰动，以及2013年开始实施的经济结构调整可能导致“十二五”后期GDP增速与信贷增速进一步产生偏离。笔者认为，通过中国人民银行基础货币投放增速和银行业金融机构净资产增速能够基本准确绘制信贷投放曲线，通过信贷投放曲线能够基本准确地绘制GDP增速曲线，三者具有相关性中国银监会于2012年6月发布《商业银行资本管理办法（试行）》。根据这一《办法》对商业银行按照权重法计算风险加权资产的要求，商业银行净资产与风险加权资产之比大致为1∶8，即要求商业银行资本充足率保持在12.5%左右。由于小微贷款、个人经营性贷款按照75%的权重计算风险加权资产，个人住房按揭贷款按照50%计算