自1993年7月中国政府开始采取宏观调控政策以来，1996年是宏观经济形势最好的一年。其综合表现在通货膨胀率明显地趋于稳定在一个低水平上。1996年上半年包括农产品在内多数产品产生了供大于求的局面。同时生产企业的利润也有较大的滑落。在此背景之下，中央银行适时的两次降低了存贷款利率，国有商业银行也增加了对国有企业的信贷。展望1997年，经济增长因制约市场需求因素的减弱而预期可以达到政府的目标，经济政策应着眼于加大企业结构调整与改革的力度。同时，一个稳定的宏观经济环境也为深化金融体制改革与金融市场的发展提供了契机。

一、商品市场供大于求

1996年上半年受出口不振的影响，总需求增长速度减缓、库存增加较多，虽然，出口不振有暂时性的因素，下半年的经济增长速度将受总需求的制约因而减缓。

1996年上半年固定资产投资总额的扩大比实际GDP的增长略快（实际和名义分别为12%和18.5%）。但是，基本建设与更新改造的增长仅略及实际GDP的增长，而住房投资有高速的增长（名义增长32.1%）。住房建设虽增长活跃，但全国住房市场仍处于停滞状态，已建成未售出的住宅和商品房大量积压。全国大多数地区的住房价格都在下跌。许多国有建筑公司蒙受了财务损失。

社会商品零售增长稳定，但是，社会商品零售不能正确反映国民消费的变化：譬如，1995年社会商品零售增长率比消费增长率低2个百分点。因此，消费增长可能与GDP增长同步或仅略微高一些。零售业市场竞争极为激烈，这可从名牌耐用消费品和电子产品之间激烈的价格大战上看出来。有不少耐用消费品与生产资料都有大量的存货积压，汽车市场也处于衰退中。

1996年上半年出口增长急剧下降（-8.