2012年国际油价呈现出波段性大涨大跌走势

2012年以来，国际油价大起大落、波动剧烈，呈现出典型的波段性涨跌走势。WTI原油期价在每桶77～110美元波动，峰谷波幅超过了40%，完全处于上年运行区间之内，既没有创新高，也没有创新低。截至10月底，纽约市场WTI原油期价平均为95.6美元/桶，同比增加约1美元，微涨1.1%，北海Brent原油期价平均为112.2美元/桶，同比增加不到1美元，微涨0.9%。WTI原油期货价格与Brent的差距保持在每桶16美元左右。总体来看，年底前WTI原油期价将在每桶80～100美元剧烈震荡，预计2012年全年WTI原油期价平均约为95美元/桶，与上年基本持平。

图1 2010～2012年WTI原油期货价格走势

分阶段看，2012年初以来在伊朗局势紧张、全球经济增速好于预期等因素推动下，国际油价出现大幅上涨；5月初以来，随着世界经济增长动力不足、伊朗局势有所缓解等因素作用下，国际油价出现了跳水式大幅下跌；7月初以来，在主要国家普遍采取刺激经济政策、美联储推出第三轮量化宽松的预期等因素推动下，国际油价出现显著反弹；9月中旬以来，在美联储QE3出台、沙特阿拉伯等国增产等因素作用下，国际油价出现获利回吐、震荡回落态势。

（一）年初以来伊朗局势助推国际油价大幅上涨

与上年非常相似的是，2012年初地缘政治动荡成为推动油价上涨的主要因素，只不过2011年为中东北非政局动荡以及利比亚战争，而2012年为伊朗核问题。同时，2012年初全球经济增长好于预期，第一季度美、日、欧GDP分别增长2%、5.3%和0，均好于预期。因此，2012年初，国际油价呈大幅上涨态势，WTI