本文介绍了改革公共养老金，主要包括：一、引言；二、举例说明双支付问题：英国和美国；三、紧缩的道德经济；四、合理化的再分配：未来的代际转移；五、老年养老金的一条“硬”预算线；六、结论。

本报告分析了2018年养老金产品市场情况，多维度梳理了养老金产品的市场特点，探讨了职业养老金投资中养老金产品面临的问题和挑战，指出经过多年长足发展，需要从支持产品化投资、扩大投资范围、完善信息披露规则、鼓励产品创新等方面推动养老金产品进一步发展。

全国社保基金和基本养老投资运营规模持续扩大，职业年金为第二支柱带来巨大新增体量，第三支柱试点也在稳步推进，养老金资产管理行业步入更加广阔的空间。但是国内养老金市场还存在诸多问题与挑战：一是“基本养老金主导，补充养老金从属”的理念偏差影响三支柱均衡发展；二是补充养老金税收优惠政策吸引力不足，制度财务可持续矛盾更加突出；三是职业年金基金运营模式复杂，对基金保值增...

随着我国第三支柱养老金制度正式建立，未来三大支柱的养老金发展和建设需要进行系统性的考虑。目前，许多发达国家已经打通三支柱间的资金流动，如美国IRA承接了大量401（k）计划资金转入，实际是第二、三支柱的混合体，英国允许参保人以“协议退出”方式退出第一支柱，将第一支柱部分缴费返至第二、三支柱。我国也有必要探索打通三支柱的养老金账户，进一步提高养老资金的运行效率...

本文介绍了公共养老金个人账户制度的发展规律与基本理论，主要包括：一、公共养老金个人账户制度的实施条件；二、公共养老金个人账户制度的运行机制；三、公共养老金个人账户制度的功能与局限；四、公共养老金个人账户与社会统筹的关系；五、公共养老金个人账户制度的基本理论。

本文首先分析了建立个人养老金制度对于建立和完善多层次养老保险体系、促进我国经济发展的重要作用；其次，梳理了国外发展个人养老金的经验和做法，得出对我国的有益启示，在此基础上提出建立我国个人养老金制度的目标和思路，并尝试设计我国个人养老金制度的目标人群、缴费水平、待遇水平、税优模式及力度、运行机制、投资产品等关键政策。

20世纪80年代，智利政府对其养老金体系进行了改革，将原有的现收现付制转变为基于个人账户的缴费确定型完全积累制，而该改革当时被称为“智利模板”，影响了数十个国家的养老金体系建设。改革方案的独特之处，一是设立私营养老金管理公司，转移计划参与人缴费；二是设计了认可债券，缓解了财政压力。本报告首先梳理了转移缴费及认可债券的作用，随后阐述了相关成本及对政府产生的财政...

养老基金作为重要的机构投资者，在国际资本市场中发挥着越来越重要的作用。我国的养老保险体系自上世纪90年代确立基金积累制以来，已经形成了基本养老保险基金、全国社保基金、企业年金、商业养老保险等多种类别，随着资产规模的不断扩大，中国养老基金投资范围、市场影响力都在不断扩大，本文对国内外养老基金的运作模式进行了比较分析，并重点对全国社保基金和企业年金截至2012年...