产品力、品牌力、渠道力是消费品企业的核心竞争要素，消费行业投资关键在于遴选在这三方面具有相对优势的企业。我国宏观经济快速增长和结构转型、消费市场不断深化、城镇化率持续提升，为消费行业提供了良好的发展环境。2012年，我国消费行业整体呈现高速成长态势，可选、升级消费增速快于必需消费，消费品牌化日益明显，渠道变革为居民消费注入新的活力。展望2013年，消费行业投资机会与风险，商贸零售挖掘差异化经营公司，食品饮料关注龙头白酒，纺织服装寻找具有创新因子的品牌，餐饮旅游关注资源优质性和营运体系的效率，化妆品挑选具有渠道和产品优势公司，奢侈品关注高端白酒和黄金珠宝企业。

宏源证券研究所消费组:本课题组由宏源证券研究所消费组陈炫如、苏青青、李振压、孙妍、邓锐组成。