2008年以来国际油价基本特征

2008年，国际油价总体上呈现出暴涨暴跌、急剧波动的走势。年初以来，国际油价出现急剧暴涨，至7月11日纽约市场西德克萨斯原油期货价格（WTI）盘中飙升至每桶147.27美元的历史最高价位，较上年底大涨超过50%；然而自7月中旬以来国际油价彻底改变了单边暴涨格局，出现连续暴跌，至10月底跌至60美元平台运行，跌幅超过了55%（见图1）。

图1 一年来纽约商品交易所原油期货（WTI）价格走势

2008年前11个月，WTI原油期货价格平均为每桶105.2美元，同比大涨49.2%。初步预计，2008年全年WTI原油期货价格平均为每桶100美元左右，同比上涨约40%，为近七年来最高涨幅（见表1）。

表1 2001～2008年WTI原油期货价格变化

（一）7月中旬前国际油价单边暴涨

2008年7月中旬以前，国际油价延续了上年单边持续上涨格局，而且涨幅明显扩大，纽约市场WTI原油期货价格由上年底的每桶96美元飙升至7月3日的145.29美元，暴涨51.4%，至7月11日，WTI油价盘中创下了147.27美元的历史最高纪录。

7月中旬之前国际油价暴涨的原因主要有：首先，投机炒作最后的疯狂导致油价暴涨，油价的金融属性急剧放大油价波动幅度。随着次贷危机的扩散，股市、债市等其他金融市场动荡不定，国际游资缺乏投资机会，不断涌入国际商品期货市场。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的统计，7月中旬之前非商业性交易（基金投机部分）持仓量始终处于净多头，基金净多持仓量一度高达1.15亿桶（见图2），是当时全球原油日消费量的1.33倍，其中基金多头持仓量最高达到2.68亿桶，是当时全球