2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.2765人民币升至8.11元人民币。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下3‰的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。汇改以来，人民币兑美元汇率振荡上行，到10月底人民币兑美元累计升值不到0.3%。总体看，汇率形成机制改革平稳实施，为今明两年人民币汇率形成机制的进一步完善和人民币汇率向合理、均衡水平过渡奠定了基础。

人民币汇率机制改革以来的走势

1994年人民币汇率并轨后，我国实行了有管理的浮动汇率制度。到1997年末，因应对亚洲金融危机的冲击，中国收窄了人民币汇率浮动区间，有管理的浮动汇率事实上变成了固定汇率，人民币基本钉住了美元。从1998年至2005年7月21日，人民币兑美元保持在8.2768～8.2791之间。2005年7月21日我国启动汇率改革，人民币钉住美元的状态被打破。人民币汇率改革两个月来，美元对人民币汇率收盘价最高为7月27日的8.1128，人民币贬值0.034%；最低为10月10日的8.0864，人民币升值0.29%，振幅为264个基点。人民币汇率在停止钉住美元改为参考一篮子货币进行调节后，实现了有升有贬的小幅双向波动，总体上呈升值态势。

汇率机制改革后，人民币升值的预期没有进一步加剧。2005年7月21日，一年期人民币无本金交割远期汇率为7.78人民币元/美元，到9月21日，为7.841人民币元/美元，两个月来，一年期人民币无本金