为充分发挥股市对宏观经济的“晴雨表”功能，研究股票市场波动对宏观经济的影响，防止股市过热对宏观经济的冲击，充分发挥股市三大主要功能，即融资筹资功能、资源配置功能和财富再分配功能，事前做好预警工作很重要。目前，中国尚未有股票价格波动预警指数，因此，创建股票价格波动预警指数具有重大意义。

构建股票价格波动预警指数

（一）编制意义

随着中国股市制度的健全，2006年以后的中国股市与宏观经济关联性增强，股市对宏观经济的“晴雨表”功能逐步显著。研究股票市场波动对宏观经济的影响，防止股市过热对宏观经济的冲击，充分发挥股市三大主要功能，即融资筹资功能、资源配置功能和财富再分配功能，事前做好预警工作很重要。目前，中国尚未有股票价格波动预警指数，因此，创建股票价格波动预警指数具有重大意义。

目前，国际上尚未有成熟的股票价格波动预警指数，关于股票价格波动预警指数的研究还处于摸索阶段。国内关于股票价格波动的研究多侧重于理论方法的探讨上，缺少实际可操作性，但尚无关于股票价格波动预警方面的研究。国内的研究在指标选择上，仅局限在反映股票市场波动的行情指标，没有考虑国内宏观金融政策的影响以及国际市场因素的影响。股价波动不是孤立存在的，研究股价波动不能脱离国内宏观经济金融政策和国际股票市场的联动影响。在中国股票市场日趋国际化的大趋势下，国际市场影响因素变动对我国股市的影响不可小觑，国际市场动荡对我国股票市场影响加大，国际国内市场的联动性日趋紧密。我们在设计股票价格波动预警指标体系的过程中，在充分考虑国内宏观金融政策和国际市场影响因素的基础上，创建了能够充分反映我国股票市场波动特征的股票价格波动预警指标体系。

我们通过构